حقق زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) مكاسب بنحو 400 نقطة وسط ارتفاع حاد في احتمالات التوصل إلى وقف إطلاق نار طويل الأمد بين إيران والولايات المتحدة. وعلى الرغم من فشل المفاوضات في إسلام أباد، يتوقع السوق جولة جديدة منها، كما يتلقى دعماً واضحاً من تراجع أسعار النفط ومن غياب أي ضربات صاروخية جديدة في الشرق الأوسط. يمكنني إبراز سببين رئيسيين لارتفاع الجنيه الإسترليني. الأول تقني؛ إذ تشكّل الأسبوع الماضي اختلال صاعد جديد، وتمكّن السعر من تغطيته بفعالية ليلة الاثنين، ما أدى إلى ظهور رد فعل سعري. وبعبارة أخرى، تكوَّن إشارة صعودية داخل اتجاه صعودي قائم. أما السبب الثاني فهو جيوسياسي؛ إذ حظي السوق بالوقت الكافي والفرصة المناسبة لتسعير أشد السيناريوهات تشاؤماً في الشرق الأوسط. وبعد فشل مفاوضات إسلام أباد، لم يطرأ أي تغيير جوهري: لم يسجل النفط قمماً تاريخية جديدة، ولم تُطلَق صواريخ جديدة على إيران، وما زال مضيق هرمز مغلقاً. الأوضاع لم تتحسن، لكنها في الوقت ذاته لم تتدهور. كما يجدر بي الإشارة إلى أن جميع النماذج الهبوطية الأخيرة فشلت في إطلاق هجوم بيعي، وكذلك الحال بالنسبة لعملية تصفية سيولة البائعين (الخط الأحمر على الرسم البياني).

ذكرتُ أيضًا في مقالاتٍ سابقة تكوُّن نموذج مهم ونادر نسبيًا يُسمّى "Three Drives pattern"، أعقبه مباشرةً بدء الحركة الصعودية. وبهذه الطريقة، حصل المتداولون على إشارة شرائية في بدايات الحركة، بينما ظل الاتجاه صعوديًا طوال الفترة. في الوقت الحالي، يظل وقف إطلاق النار هشًا للغاية، ولم تُحسَم بعد مسألة استمرار المفاوضات أو استئناف القتال بين الأطراف المعنية. قد تُستأنف المحادثات هذا الأسبوع، وهو عامل إيجابي. في المقابل، يخضع مضيق هرمز لحصار مزدوج، وقد ينضم إليه مضيق باب المندب، وهو عامل سلبي. ومع ذلك، لم يطرأ أي تغيير يُذكر على الوضع العام حتى يوم الأربعاء. قد تتدهور الأوضاع في الشرق الأوسط، كما قد يستمر المسار في اتجاه خفض التصعيد.

ما زالت احتمالات الهبوط قائمة على كلا الزوجين، نظرًا لهشاشة وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، أتاح نموذج "Three Drives pattern"، المُمَيَّز على الرسم البياني بمثلث، المجال للمشترين لالتقاط زمام المبادرة، وهو أمر مهم بالفعل. قد نشهد اليوم ردَّ فعل ثانٍ على عدم التوازن 16، لكن ردود الفعل الثانية عادةً ما تكون أضعف من الأولى. كما قد يقوم الزوج بجمع السيولة أعلى قمة 26 فبراير. معًا، يمكن لهذين العاملين أن يُطلِقا حركة تصحيحية هابطة. من ناحية أخرى، فإن النمط الصعودي الوحيد الجدير بالذكر هو عدم التوازن 18، الذي شهدنا له بالفعل رد فعل سعري. وقد يتكوَّن عدم توازن جديد هذا الأسبوع. أود أيضًا التذكير بأن زوج EUR/USD لا يزال يحتفظ بعدم توازن صعودي لم يُختبَر بعد. قد يتفاعل السعر معه، مولِّدًا إشارة شراء، وفي هذه الحالة يُرجَّح أن يتبع الجنيه الإسترليني حركة اليورو.

لم يكن هناك أي أخبار اقتصادية تُذكر يوم الأربعاء. ولم تتحسن الأوضاع الجيوسياسية بشكل ملموس في الأيام الأخيرة، لكن السيناريو الأكثر تشاؤمًا أُخذ بالفعل في الحسبان في الأسعار. لكي يتمكن البائعون من استئناف الهجوم، ينبغي أن تتدهور الأوضاع في الشرق الأوسط بشكل حاد – على سبيل المثال من خلال استئناف الأعمال القتالية أو فرض حصار على مضيق باب المندب.

في الولايات المتحدة، يشير المشهد الأساسي العام إلى أنه على المدى الطويل لا يُتوقَّع الكثير من الدولار سوى التراجع. حتى الحرب بين إيران والولايات المتحدة لا تغيّر هذا الواقع كثيرًا. تظل آفاق الدولار الأمريكي على المدى الطويل صعبة إلى حدٍّ كبير. فسوق العمل الأمريكي لا يزال يضعف، والاقتصاد يقترب أكثر من الركود، كما أنه لا يُتوقَّع من بنك الاحتياطي الفيدرالي – بخلاف البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا – أن يتجه إلى تشديد السياسة النقدية في عام 2026. إضافةً إلى ذلك، شهدت البلاد بالفعل الموجة الرابعة الكبرى من الاحتجاجات ضد Donald Trump. ومن منظور اقتصادي، لا أرى أسبابًا متينة تدعم نمو الدولار.

يتطلّب الاتجاه الهابط وجود خلفية إيجابية قوية ومستقرّة لصالح الدولار، وهو أمر يصعب توقّعه في ظل رئاسة Donald Trump. دعمت الجغرافيا السياسية الدولار لمدة شهرين، لكن هذا الدعم بدأ يتلاشى الآن. ولا يمكن استبعاد احتمال أن ترتفع العملة الأمريكية مرة أخرى بفعل العوامل الجيوسياسية، لكن لا توجد في الوقت الحاضر أسباب واضحة لتوقُّع ذلك.

تقويم الأخبار للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• المملكة المتحدة – التغير في الناتج المحلي الإجمالي لشهر فبراير (06:00 بتوقيت UTC)
• المملكة المتحدة – الإنتاج الصناعي (06:00 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – طلبات إعانة البطالة الأولية (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – الإنتاج الصناعي (13:15 بتوقيت UTC)

في 16 أبريل، يتضمن التقويم الاقتصادي أربع بيانات، لا يمكن اعتبار أيٍّ منها ذات أهمية كبرى. ومن المرجَّح أن يكون تأثير الخلفية الإخبارية على معنويات السوق يوم الخميس ضعيفًا أو منعدمًا.

توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD:

يبقى المشهد طويل الأجل للجنيه الإسترليني صعوديًا. فقد حذّر نموذج "Three Drives pattern" المتداولين من احتمال النمو، تلاه تكوُّن عدم توازن صعودي وإشارة شراء. وقد قام السعر بجمع السيولة من آخر موجتين صاعدتين، لكن البائعين فشلوا في شن هجوم – وهو إشارة إيجابية أخرى لصالح الجنيه.

وعليه، وفي ظل الظروف الحالية، وبرغم العوامل الجيوسياسية، أرى أن الحركة الصعودية ستستمر. على الأرجح، سيواصل اليورو الصعود، وقد يتبعه الجنيه الإسترليني. أرى أن القمة المسجَّلة في 2026 تمثل الهدف لزوج GBP/USD. وقد يؤدي تفاعل السعر مع عدم التوازن 16 إلى حركة تصحيحية هابطة.